2017年度全国中高级会计资格考试于2017年9月9日至10日举行。为指导广大考生复习应考，出国留学网为大家提供“2017年高级会计师模拟试题：投资决策方法的特殊应用”供广大考生参考，希望可以帮到广大考生，更多资讯请关注我们网站的更新。
2017年高级会计师模拟试题：投资决策方法的特殊应用
F公司为一家上市公司，该公司2014年有一项固定资产投资计划(资本成本为9%)，拟定了两个方案：
甲方案的现金流量如下表：
甲方案 | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
现金流量合计 | -70 | 29.12 | 28.32 | 27.52 | 26.72 | 47.92 |
乙方案：需要投资80万元，在建设期起点一次性投入， 项目寿命期为6年，净现值为75万元。
要求：
(1)计算甲方案的净现值。
(2)如果甲乙方案为互斥方案，请问可以选择哪种方法进行方案选择更优。
(3)请具体计算各个方案的约当年金，选择哪个方案更优。
(4)简述约当年金法的两个假设。
【正确答案】 (1)编制甲方案的净现值
0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
现金流量合计 | -70 | 29.12 | 28.32 | 27.52 | 26.72 | 47.92 |
折现系数（9%） | 1 | 0.9174 | 0.8417 | 0.7722 | 0.7084 | 0.6499 |
现值 | -70 | 26.71 | 23.84 | 21.25 | 18.93 | 31.14 |
净现值 | 51.87 |
0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
现金流量合计 | -70 | 29.12 | 28.32 | 27.52 | 26.72 | 47.92 |
折现系数（9%） | 1 | 0.9174 | 0.8417 | 0.7722 | 0.7084 | 0.6499 |
现值 | -70 | 26.71 | 23.84 | 21.25 | 18.93 | 31.14 |
净现值 | 51.87 |
(2)因为两个方案寿命周期不同，因此，可以选择重置现金流法和约当年金法。
因为本题中没有给出乙方案的各年的现金流量，我们可以选择约当年金法。
(3)甲方案的约当年金=51.87/3.8897=13.34
乙方案的约当年金=75/4.4859=16.72
由于乙方案年金净流量大于甲方案，故乙方案优于甲方案。
(4)该方法基于两个假设：①资本成本率既定;②项目可以无限重置。
【答案解析】
【该题针对“投资决策方法的特殊应用”知识点进行考核】
高级会计师栏目编辑推荐：