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2018高级会计师会计实务精选试题及答案第三套
资料
A公司是一家从事软件开发的高科技企业，成立于2000年。该公司将实现利润最大化作为其财务战略目标，并将利润作为其业绩考核的核心指标。A公司2009年实现净利润1600万元;2009年年末的所有者权益总额为5000万元(其中普通股1000万股，面值1元)，长期负债为5000万元(年利率为8%)。假定A公司的长期负债水平在2009年度内未发生变动，该公司的加权平均资金成本率为20%，适用的所得税税率为30%。
B公司是一家规模较大的生物制药企业，成立于2005年。为求得长期稳定的发展，B公司将增加企业价值作为其战略目标，并确定将经济增加值作为其业绩考核的核心指标。B公司2009年实现净利润1500万元;2009年年末的所有者权益总额为6000万元(其中普通股1000万股，面值1元)，长期负债为4000万元(年利率为7.5%)。假定B公司的长期负债水平在2009年度内未发生变动，该公司的加权平均资金成本率为15%，适用的所得税税率为30%。
假定不考虑所得税调整和非经常性收益项目以及资本调整因素的影响。
要求
1、分别计算上述两个公司的经济增加值。
2、综合上述两个公司的财务战略，对其会计利润和经济增加值进行简要分析。
【分析与提示】
1、计算A公司和B公司的经济增加值如下：
(1)A公司的经济增加值
A公司的利息=5000×8%=400(万元)
A公司的息前税后利润=净利润+利息×(1-所得税税率)
=1600+400×(1-30%)=1880(万元)
A公司的投资成本=所有者权益+有息负债=5000+5000=10000(万元)
A公司的投资资本收益率=息前税后利润/投资成本=1880/10000=18.8%
因此，A公司的经济增加值
=(投资资本收益率-加权平均资金成本率)×投资资本总额
=(18.8%-20%)×10000=-120(万元)
(2)B公司的经济增加值
B公司的利息=4000×7.5%=300(万元)
B公司的息前税后利润=净利润+利息×(1-所得税税率)
=1500+300×(1-30%)=1710(万元)
B公司的投资成本=所有者权益+有息负债=6000+4000=10000(万元)
B公司的投资资本收益率=息前税后利润/投资成本=1710/10000=17.1%
B公司的经济增加值
=(投资资本收益率-加权平均资金成本率)×投资资本总额
=(17.1%-15%)×10000=210万元)
2、简要分析A公司与B公司的会计利润和经济增加值如下：
会计利润是企业在一定经营时期内的经营成果，是在各个领域中运用得较为广泛的会计指标之一。而经济增加值是企业投资资本收益超过加权平均资金成本部分的价值，在计算式考虑了权益资本的机会成本，真实反映了股东财富的增加。
根据上述材料，A公司将会计利润作为企业财务战略核心目标，而B公司将经济增加值作为企业财务战略核心目标。若将会计利润作为评价目标，A公司2009年实现净利润1600万元，而B公司实现净利润1500万元，由于A公司的会计利润大于B国内公司，故A公司的经营业绩好于B公司。但是，若以经济增加值作为评价目标，A公司2009年经济增加值为-120万元，小于0，说明企业并不能增加股东价值;而B公司的经济增加值为210万元，说明B公司经过经营可以增加股东价值。
从上述分析可以发现，由于采用的财务战略目标不同，相同的情形，有可能得出完全不同的结论。现代企业战略财务管理要求企业建立以价值资管理为核心的战略财务体系，将经济增加值作为业绩评价指标与企业资本提供者要求比资本投资成本更高的收益的目标相一致。经济增加值消除了传统会计核算无常耗用股东资本的弊端，要求扣除全部所用资源的成本，包括资本成本，真实地反映了企业的经营成果。
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