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2018年高级会计实务考点:可转换债券

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  2018年高级会计实务考点:可转换债券

  可转换债券

  可转换债券即为一种具有期权性质的新型融资工具。

  企业所发行的可转换债券,除债券期限等普通债券具备的基本要素外,还具有基准股票、转换期、转换价格、赎回条款、强制性转股条款和回售条款等基本要素。

  转换比率=债券面值÷转换价格

  转换价值=转换比率×股票市价

  【提示】

  ①节约利息的计算

  ②风险、促进转股的财务策略

  企业增长管理

  1.内部增长率

  内部增长率是指公司在没有任何“对外”融资(包括负债和权益融资)情况下的预期最大增长率,即公司完全依靠内部留存融资所能产生的最高增长极限

  假设负债融资为零。

  外部融资需求=(A×So ×g)一[P× So ×(1+g)×(1-d)]=0

  则变换后可得:内部增长率

=

  将上式的分子、分母同乘销售收人,并同除资产总额即可得到求内部增长率的另一个常用公式,即:

内部增长率=

  式中:ROA为公司总资产报酬率(即税后净利/总资产)

  2.可持续增长率

  可持续增长率是指企业在维持某一目标或最佳债务/权益比率前提下,不对外发行新股等权益融资时的最高增长率。可持续增长率的计算公式可通过如下步骤进行推导:

  (1)销售增长带来新增的内部留存融资额= So(1+g)×P×(1-d)。

  (2)为维持目标资本结构,需要新增的负债融资额=So ×(1+g)×P×(1-d)×D/E

  在不考虑新股发行或新增权益融资下,上述两项资本来源应等于销售增长对资产的增量需求(资产占销售百分比×增量销售=A×So ×g)

  资产增加额=负债增加额+留存收益增加额

  由此得到:

  【重点提示】必须熟练掌握以下公式

  销售净利率、总资产报酬率(总资产净利率)总资产周转率、资产负债率、产权比率、权益乘数、股利支付率、收益留存率。

  产权比率=负债/所有者权益=D/E

  权益乘数=资产/所有权益=(1+D/E)=1+产权比率=1/(1-资产负债率)

  收益留存率+股利支付率=1

  总资产报酬率=销售净利率×总资产周转次数

  净资产收益率=销售净利率×总资产周转次数×权益乘数

  3.融资规划、企业可持续增长与增长管理策略

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本文来源:https://gaojikuaiji.liuxue86.com/a/3614637.html
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